Финансовый риск-менеджмент

Типовые задания для практикумов по решению задач

1. Инвестор может вложить капитал в проекты А и В. По прогнозам проект А принесет прибыль а размере 1000 тыс. руб. с вероятностью 0,7, а проект В – 660 тыс. руб. с вероятностью 0,6. Определить ожидаемую прибыль по вариантам А и В.

2. Сравнить риск вложения капитала для вариантов А и В
Номер события Полученная прибыль, млн. руб. Число случаев наблюдения
Вариант А
1 40 40
2 56 22
3 24 38
Вариант В
1 34 20
2 78 45
3 32 35
Для сравнения риска вложения капитала для вариантов А и В можно использовать показатель стандартного отклонения прибыли. Чем больше значение стандартного отклонения, тем больший риск связан с данной инвестицией.

3. Портфель ценных бумаг коммерческого банка состоит из акций следующих компаний-эмитентов. Требуется рассчитать β-коэффициент по предложенному варианту портфеля и оценить риск портфеля.
Эмитент Объем инвестиций, млн. руб. Бета-коэффициент
Электроэнергетическая компания 12 1,8
Нефтяная компания 10 1,4
Горнорудная корпорация 6 0,9
Туристическая фирма 6 1,1
Металлургическое предприятие 16 1,4
Телекоммуникационная компания 8 1,6
Для расчета β-коэффициента портфеля нужно учитывать вес каждой компании в портфеле и их соответствующие β-коэффициенты.

4. Определить однодневный VaR с доверительной вероятностью 97,5% для портфеля стоимостью 400 тыс. руб., в который входят акции только одной компании. Стандартное отклонение доходности акции в расчете на день равно 1,5%.

5. Определить однодневный VaR с доверительной вероятностью 95% для портфеля стоимостью 300 тыс. руб., в который входят акции только одной компании. Стандартное отклонение доходности акции в расчете на год равно 22%.

6. Определить однодневный VaR с доверительной вероятностью 95% для портфеля стоимостью 10 млн. руб., в который входят акции двух компаний. Удельный вес первой акции в стоимости портфеля составляет 60%, второй — 40%. Стандартное отклонение доходности первой акции в расчете на один день равно 1,58%, второй – 1,9%, коэффициент корреляции доходностей акций равен 0,8.

Типовые задания к ситуационному практикуму:
Задание 1. Предприятие планирует увеличить продажи на 30%. В текущем году производственные мощности предприятия загружены на 90%. Предполагается, что затраты, активы и спонтанно изменяющиеся статьи пассива баланса пропорционально зависят от изменения продаж. Принятая дивидендная политика предусматривает ежегодные выплаты собственникам до 80% чистой прибыли и изменения дивидендной политики не предвидится. Результаты текущей деятельности предприятия приведены в таблицах 1 и 2.
Проведите разработку долгосрочного плана обеспечения предприятия финансовыми ресурсами методом процентных изменений по следующим этапам:
 прогноз объема продаж
 прогноз изменения затрат, разработка отчета о прибылях и убытках, расчет прибыли
 прогноз потребности в активах пропорционально изменению объема продаж
 прогноз изменений источников финансирования
 определение потребности в дополнительном внешнем финансировании
Оцените эффективность принятого управленческого решения на основе критерия стоимости капитала без учета финансовых рисков и с их учетом. Оказывают ли учтенные финансовые риски влияние на оценку эффективности принятого управленческого решения?
Справочная информация:
— предприятие может в случае необходимости привлечь краткосрочные займы по ставке 19%;
— величина безрисковой ставки – 9%;
-средняя рыночная доходность 13%.
Проведенный анализ рисков показал, что в результате изменения рыночной конъюнктуры под влиянием политической нестабильности, безрисковая ставка может повыситься до 10%, что повлечет снижение средней рыночной доходности до 12,5%. Вместе с тем, жесткая финансовая политика ЦБ РФ позволит сохранить финансовую стабильность, что позволит привлекать краткосрочные займы по ставке 18%./8757